Dec 27, 2009


Български по-долу

MACD is one of the most popular indicators. You can use it as a trend-following indicator or oscillator. It is the difference between EMA12 and EMA26, and 9 period EMA of this difference is the signal line. In every book about technical analysis you can find more details.
Because this indicator is one of the most used indicators… I would say the most important, and my trend-following system is based on it, the post will be long with detailed explanations.

The signals described in the books:
a) MACD cross of the signal line
b) MACD cross of the zero line
c) Divergence

Usually not mentioned, but important:
d) With MACD you can use tend lines
e) Multiple points of divergence – triple or quadruple

- Crossing the signal line too often. In that case use MACD like oscillator, and the signal is if it is above or bellow zero
- Crossing the zero line but than turns back – false signal
- Divergence – but we do not know what to expect. Shallow correction? Deeper correction? Trend Change? There is not exact answer. You should examine the signals in the context of the bigger trend.

I use MACD to define the direction of the trend and when it changes.
Weekly chart:
- When MACD is above the zero line the long-term trend is UP, and when it is bellow the zero line the trend is DOWN.
- Divergence usually leads to a change of the long-term trend.
- MACD cross of the signal line in the direction of the trend means the trend resumes. In the opposite direction of the trend means expect intermediate-term trend change.
Daily chart:
- When MACD is above the zero line the intermediate-term trend is UP, and when it is bellow the zero line the trend is DOWN.
- Divergence usually leads to a change of the intermediate-term trend.
- MACD cross of the signal line in the direction of the trend means the trend resumes. In the opposite direction of the trend means expect short-term trend change.

If you look at the link “Trading System”, bellow you will find description of all the signals and their mean and what you should do.

So one chart says more than thousand words, let’s begin and look at the charts.
First I will examine weekly chart, and the different MACD signals. After that we will look at daily charts.

The chart is DAX weekly from 2002 to the end of 2009.
After a long bear market, MACD shows divergence – signal for long-term trend change. Sharp rally follows and the indicator crosses the zero line – the trend has changed. After such signal you should cover your short positions and open long positions. Look at EMA50 it is pointing UP and the prices are above it.

The rise is followed by a correction – MACD crosses the signal line and the intermediate-term trend points now DOWN. Notice the histogram divergence – it warns us that we should expect correction.
It develops like a “bull flag”. The prices find support at EMA50 and MACD at the zero line (point 1). All this is a hint that we have a correction in a bigger UP trend. At point 1 MACD gives buy signal, the indicator crosses the signal line in the direction of the bigger trend - the trend resumes.

We have a bull market, which lasts 4 years. Points 2,3,5,6,7 – are corrections in a UP trend. The common between them:
- The Histogram gives us early warning before the correction
- MACD crosses the signal line – the intermediate-term trend changes its direction against the long-term term.
- The prices find support at MA20 or EMA50
- MACD crosses the signal line in the direction of the long-term trend – sharp rally follows
The differences between them – their duration and how deep they are. This is difficult to predict. We will look at daily charts to see if they will give us more information. You should be more cautious when the price is too far from EMA50. Moving averages are like magnets or prices are like a tide up dog. They try to escape (rallies), but moving averages always pull them back (corrections). Notice all the circles on the chart to see what I mean.

Do not think about corrections too much, they are always tricky. The important signals are in the direction of the long-term trend. We must follow the trend and take aggressive positions. Corrections like this above should be used to take some profits and when they are over add to the position.
Why I look at these moves like a correction, not worrying about trend change?
The whole time MACD stays above zero and prices above EMA50 finding support at it. Prices make new highs, MACD makes new highs too. No divergence no reversal chart pattern... no single red flag.

It is interesting between points 7 and 8. Many alarming signals show up on the chart. The prices test unsuccessfully the highs within five months. We have probably double top. The whole time MACD can not cross the signal line and divergence carves out. MACD divergence on weekly chart is a rare and very strong signal. Do not ignore it – expect long-term trend change. At point 8 we have a sell signal, MACD crosses the zero line, we have a broken neckline of the chart pattern and a huge candle closing bellow EMA50. You should already have seen the coming train and have made a step aside:)
After these signals you should take short positions. There are several points when you can do that. Aggressive approach using daily chart and MACD divergence (it is shown on the daily charts bellow) confirmed by evening star on weekly chart at the last high. Conservative approach - after the break at point 8. For Johnny come late traders you can jump on the train at point 10 the test of the break. The market gives you three opportunities if you do not use them it’s your fault.

The long-term trend has changed – MACD is bellow zero and EMA50 is pointing down. Now we should look for sell signals and use buy signals to take some profits.

The break is followed by a sell off. Correction begins at point 9. Prices find support at the previous top - point 4 and on the next week gap higher. The histogram changes its slope, MACD joins the party and crosses its signal line, which means intermediate-term trend change. It is not a surprise that the correction finds resistance at EMA50 and the broken neckline of the chart pattern – point 10. Notice the histogram and the candles. It is time to take short positions and follow the bigger trend.

At point 11 prices find support at previous low point 9. We have a MACD divergence and it even crosses the signal line for a short time. We should cover the short positions and open long positions. Instead of a rally the prices move sideways two months. They are so weak, they can not even touch MA20 and several red candles appear on the chart. Something is wrong – tighten the stops. The signal has turned out to be a false signal and the main trend resumes – you see a break bellow the support level points 4,9,11. Notice the MACD trend line – the indicator can not break it and turns downward.
Literally the market bottom falls and a scary sell off begins, accompanied by huge volatility and huge candles - crazy ride. There are several counter rallies, which find resistance at MA20.

At the begging of 2009 the market makes new lows and everybody think that there is only one direction – DOWN.
BUT at point 12 MACD tells us something different. We have MACD divergence and broken trend line (the trend line shows us the whole move from point 7 to point 12). That is a very strong signal. Do not ignore it despite the extreme bear sentiment. This time this is not a false signal and the long-term trend changes. A rally follows, which touches the EMA50. The prices find resistance at it for a short time and correct to support MA20. The bulls are strong and the rally continues breaking above EMA50.

That is the end of the chart.Based on resistance 4,9,11 and the divergence, which is carving out, I expect the bear market to resume.

Now let’s look at the daily charts and examine the corrections, the false signal and MACD behaviour.

On the first chart is the bull market. It does not need much explanation – strong bull trend interrupted several times for a short correction. MACD divergence preceded each of it. Divergence on daily chart in the opposite direction of the trend means expect intermediate-term trend change. We can not say what kind of correction to expect - shallow or deep. Some indication can be if the prices are too far from EMA50. But if you have taken some profits, you should not worry about the corrections. Wait for MACD to cross the zero line in the direction of the bigger trend to add to your positions.

On the second chart is the bear market. The moment, when the long-term trend changes, is interesting. On weekly chart we have seen MACD divergence. On daily chart we can see multiple points of divergence(7,7a,8) – strong signal, which confirms the signal on weekly chart. You can see how a reversal chart pattern is carved out (the tests of the highs) – double top or triple a matter of interpretation. There are many other signals from indicators, Market Breadth etc. We should expect major top.
The break of the neckline marks the beginning of a DOWN trend. It occurs with extreme long candle, which says unambiguously the trend has changed.

At point 9 we have MACD divergence, which warns us to expect intermediate-term change. The move is typical corrective A-B-C and finds resistance at the broken neckline of the chart pattern point 10. MACD crosses its signal line and the zero line in the direction of the bigger trend – the trend resumes.

At point 11 the prices find support around the previous low - point 9. MACD shows divergence on daily and weekly chart, so there is possibility for a long-term trend change. But the bulls are week - the prices make two unsuccessful attempts to close above EMA50 and MACD can not brake above the zero line. We know already this is a false signal. Break bellow the last low point 11 leads to the next sell off.

Between points 11 and 12 the trend is down. MACD crosses of its signal line leads to short-term trend change and corrections on daily chart in the opposite direction of the trend. Corrections find resistance at EMA50 and MACD at the zero line. The prices make new lows (point 12), and MACD carves out a divergence. This divergence is visible on weekly chart too, which warns us to expect long-term trend change.

I have examined a whole cycle bull market and bear market. We have seen all signals – cross of the signal line in both directions, cross of the zero line, divergence, multiple divergence, false signal, trend line, shallow corrections and deep corrections.
You should now have idea how to use MACD and its signals. I hope my explanation is useful and you know now better the behaviour of this indicator.


MACD е един от най-популярните индикатори. Може да се ползва като осцилатор и като тренд следващ индикатор. Представлява разликата от ЕМА(12) и ЕМА(26), а EMA(9) от тази разлика е сигналната линия. Няма да се впускаме в подробности. Във всяка една книга за ТА ще намерите подробно описание.
Тъй като този индикатор е един от най-използваните... бих казал най-важния, тренд следващата ми системата се гради на MACD, затова ще отделя най-много време на него.

Сигналите описани по книгите обикновено са следните(изброени по сила):
а) пресичане на сигналната линия
б) пресичане на нулата
в) дивергенция

Това което рядко се споменава а е важно:
г) MACD е единия от индикаторите(другия е RSI), с който можете да използвате тренд линии.
д) Множествена дивергенция (multiple points of divergence) – тройна или четворна. Това са най-силните сигнали.

– Чести пресичания на сигналната линия. В този случай гледайте на MACD като на осцилатор и сигнала е дали е над нулата или под нея.
- Пресича нулата но за кратко – фалшив сигнал
- Дивергенция която води понякога до плитка корекция, понякога до дълбока корекция, а понякога имаме и промяна на тренда. Няма точен отговор, трябва винаги да разглеждаме сигнала в контекста на по-големия тренд

Аз използвам MACD за определяне посоката на тренда или промяната му. Винаги следвайте тренда:)
На седмична графика:
- Когато MACD е над нулата дългосрочния тренд е нагоре, когато е под нулата е надолу.
- Дивергенция обикновено води до промяна на дългосрочния тренд.
- Пресичане на сигналната линия по посока на тренда значи възобновяване движението по тренда
- Пресичане срещу тренда значи промяна посоката на средносрочния тренд.
На дневна графика:
- Когато MACD е над нулата средносрочния тренд е нагоре, когато е под нулата е надолу.
- Дивергенция обикновено води до промяна на средносрочния тренд.
- Пресичане на сигналната линия по посока на тренда значи възобновяване движението по тренда
- Пресичане срещу тренда значи промяна посоката на краткосрочния тренд.

Ако погледнете линка „Система”, най-отдолу съм описал всички сигнали - значението им и действието което трябва да предприемете.

И тъй като една графика казва много повече от цяла книга с ТА да започваме и да разгледаме графиките. Първо ще разгледаме седмична графика, различните сигнали. След което ще комбинираме с дневна графика и ще погледнем примери на корекции.

Графиката е DAX седмична от 2002 до края на 2009.
След дълъг мечи пазар се появява MACD дивергенция - сигнал за промяна на дългосрочния тренд. Следва силно рали и MACD пресича сигналната линия след което и нулата – дългосрочния тренд промени посоката си. Още след дивергенцията трябва да сте покрили късите позиции и да сте отворили дълги такива. Вижте и ЕМА(50) сочи нагоре и цените са над нея.

След покачването следва корекция - MACD пресича сигналната линия което е сигнал за промяна на средносрочния тренд, което ни казва внимание корекция. Забележете дивергенцията при хистограма – той ни дава ранен сигнал.Корекцията се развива като bull flag(виж фигури), цените намират подкрепа на ЕМА(50) и MACD на нулата(точка 1). Всичко това ни подсказва, че става въпрос за корекция в един по-голям възходящ тренд. В точка 1 получаваме "buy" сигнал, MACD пресича сигналната линия – средносрочния тренд променя посоката си по посока на дългосрочния тренд.

Имаме бичи пазар около четири години. Точки 2,3,5,6,7 представляват корекции във възходящ тренд. Общото между тях е:
- Хистограма ни дава ранно предупреждение да очакваме корекция.
- MACD пресича сигналната линия –средносрочния тренд променя посоката си срещу дългосрочния тренд, което води до корекция.
- Цената намира подкрепа на МА20 или ЕМА50.
- MACD пресича сигналната линия по посока на дългосрочния тренд, следва силно рали.
Разликите между тях – тяхната продължителност и дълбочина. Точно това е трудно да се предскаже. Ще погледнем и дневни графики да видим дали ще ни дадат повече информация. Бъдете по-предпазливи когато разстоянието между цената и ЕМА(50) стане много голямо. Moving averages действат като магнити или цените са като куче вързано с каишка за тях:) все се опитват да избягат(ралита), а те все го дърпат обратно до тях(корекции). Забележете всичките жълти кръгчета по-графиката... даже съм пропуснал някои. Проблема е, че корективното движение може да е различно - настрани при което EMA50 настига цената, или дълбока корекция при което цената се връща до EMA50.

Не ги мислете корекциите много, тъй като следваме тренда, важните сигнали са тези по посока на дългосрочния тренд. Трябва да сте агресивни и да заемате по-големи позиции. Корекции като тези по-горе, трябва да използвате за прибиране на част от печалбите, и след края им за добавяне към позициите.
Защо тези движения ги разглеждам само като корекции без да се притеснявам за промяна на посоката на големия тренд?
През цялото време MACD остава над нулата, цените се движат над ЕМА50 и намират подкрепа на нея, цените правят нови върхове, MACD прави нови върхове и нямаме дивергенция, нямате обръщаща фигура...... нямаме нито един сигнал който да светне червена лампичка.

След което става интересно между точки 7 и 8. Събират се много тревожни сигнали. Цените тестват върха неуспешно три пъти в рамките на пет месеца. Имаме вероятен троен връх, през цялото време MACD така и не успява да пробие сигналната линия(хистограма да мине над 0) при което се образува дивергенция. MACD дивергенция е рядък сигнал и много силен, очаквайте промяна на дългосрочния тренд. В точка 8 имаме "sell" сигнал, MACD пресича нулата, пробив на фигурата, дълга свещ затваряща под ЕМА(50)... досега отдавна трябва да сме видели идващия насреща ни влак и да сме направили крачка встрани:)
При всички тези сигнали трябва да сме заели къси позиции. Има няколко момента - по-агресивен подход използвайки дневна графика при дивергенцията(ще я видим после), потвърдена от появата на "вечерна звезда"(виж японски свещи) на седмичната графика, или по-консервативен подход при пробива точка 8.

Дългосрочния тренд се промени - ЕМА(50) сочи надолу, цените са под нея и MACD е под нулата. Сега ще търсим "sell" сигнали, а при "buy" сигнал се прибира част от печалбата.

След разпродажбите в точка 9 започва корекция. Цените намират подкрепа на нивото на предишния връх - точка 4. Сигнала, който се вижда на седмична графика е "gap" в обратната посока и промяна посоката на хистограма, последвани от MACD пресичане на сигналната линия. Това значи промяна на средносрочна тренд и корекция.
Не е голяма изненада, че корекцията намира съпротива при ЕМА(50) и пробива на фигурата(точка 10). Вижте как хистограма променя отново посоката си и свещичките. Време е отново да следваме тренда и да заемем къси позиции.

В точка 11 имаме фалшив сигнал. Имаме дивергенция при хистограма и MACD, а цените намират подкрепа на предишното дъно точка 9.
Какво правим? Покриваме късите позиции, и минаваме дълъг. Но вместо рали осем седмици цените се мотат без да напреднат много и дори не могат да докоснат МА(20) появяват се няколко червени свещи. Нещо не е наред, трябва да затегнете стоповете. Скоро се разбира, че позициите трябва да се затворят, и това е било фалшив сигнал.
Следва пробив под нивата на подкрепа точки 4,9,11. Пазара е много слаб, дългосрочния тренд възобновява движението си. Забелязахте ли тренд линията при MACD - индикатора така и не може да я пробие. Дъното пада, пазара е в паника, следва голяма волатилност, огромни свещи и няколко теста на МА(20).

В началото на 2009 всички смятат че съществува само една посока и тя е надолу.
Стигаме точка 12 и най-вероятно няма нужда повече да ви обяснявам:) виждате вече сами всичко. Имаме MACD дивергенцията , сигурно сте видели и пробитата тренд линия на индикатора. Забележете как тренд линията показва цялото движение от върха 7 до дъното 12. Изключително силни сигнали които не трябва да се пренебрегват въпреки екстремните мечи настроения. И за разлика от точка 11 имаме рали. До къде? ЕМА(50) като магнит издърпва цените, следва корекция подкрепа е МА(20). Забележете огромната свещ биковете са силни и след кратка корекция ралито продължава.

Тук свършва графиката, вече сами трябва да можете да се справяте. Съдейки по съпротивата 4,9,11 и оформящата се дивергенция на седмичната ни графика най-вероятно мечия пазар ще възобнови своя ход.

Да погледнем дневна графика и да видим как изглеждат нещата по-отблизо. Ще се концентрираме върху корекциите,фалшивия сигнал, и моментите в които посоката се променя.

На първата графика е бичия пазар. Няма нужда от много обяснение – силен бичи тренд прекъсван за кратко от корекции. Всяка една корекция се предхожда от MACD дивергенция. Не можем да кажем кога да очакваме кратка и кога дълбока корекция. Ако сте прибрали част от печалбите, и изчакате MACD да пресече нулата по-посока на големия тренд, за да добавите към позициите си, няма какво да ви плаши.

На втората графика виждате мечия тренд. Момента на промяна на дългосрочния тренд е интересен. На седмична графика видяхме MACD дивергенция. На дневна графика се вижда тройна дивергенция – силен сигнал който потвърждава този на седмична. Виждаме и образуването на обръщаща фигура двоен връх(или троен въпрос на интерпретация), имаме и много други сигнали например Market breadth indicators, които ни казват имаме major top. Пробивът на вратната линия е екстремно дълга свещ, която недвусмислено потвърждава, че посоката на тренда се е променила.

Движението продължава до точка 9, където имаме MACD дивергенция която ни предупреждава за промяна на средносрочния тренд. Движението е типично корективно А-В-С и достига до съпротива - пробитата вратна линия на фигурата точка 10, след което тренда възобновява движението си MACD пресича сигналната линия и след това нулата.

В точка 11 цените намират подкрепа малко под нивото на точка 9, а MACD образува дивергенция на седмична и дневна. Първоначално тези сигнали ни казват, че има вероятност за промяна на дългосрочния тренд. Но пазара се оказва прекалено слаб – имаме два неуспешни опита за пробив на цените над ЕМА50 и MACD над нулата. Пробив на цените под точка 11 води до следващите разпродажби, а MACD прави нови дъна.

Между точка 11 и 12 тренда е надолу. Пресичания от MACD на сигналната линия води до промяна на краткосрочния тренд – кратки корекции на дневна графика. Те намират съпротива на ЕМА50, а MACD на нулата. В крайна сметка между 11 и 12 се образува MACD дивергенция както на дневна така и на седмична графика, което ни сигнализира за началото на следващото движение от по-голям порядък.

Разгледахме един цял цикъл бичи/мечи пазар. Видяхме пресичане на сигналната линия в двете посоки, пресичане на нулата, дивергенция, множествена дивергенция, тренд линия, фалшив сигнал(11), корекции които си струва да се търгуват(4,7), корекции които не си заслужават да се търгуват(2,3,6).
Трябва да сте придобили идея как да използвате сигналите. Надявам се, че обяснението ми е било полезно, и сега можете да прилагате MACD и нейните сигнали малко по-добре.

No comments:

Post a Comment